스타트 업 스톡 옵션 협상

스톡 옵션에 대해 알아야 할 5 가지

주식은 기업 창업을위한 가장 중요한 측면 중 하나이지만 종종 혼란 스럽습니다. 회사에 합류하기 전에 형평에 대해 알아야 할 것이 있습니다.

코너 포레스트 | 2015 년 12 월 24 일 오전 8시, 태평양 표준시.

기업 보상을받는 주식 보상은 신생 기업에서 일하는 것을 정의하는 측면 중 하나입니다. 인식 된 금전적 가치뿐만 아니라 직원에게주는 소유권에 대한 매력도 있습니다.

그러나 잠재적 인 종업원은 위험이 관련되어 있기 때문에 어떤 주식 계획에 참여하기 전에 자신에게 통보해야합니다. 예를 들어, Good Technology의 일부 직원은 회사가 개인 평가의 절반 이하로 BlackBerry에 판매했을 때 실제로 스톡 옵션에 대한 비용을 잃었습니다.

일단 신생 기업을 위해 일하기로 결정한 후에는 형평법이 어떻게 작동하는지, 직원으로서의 의미가 무엇인지를 배우는 것이 중요합니다. 당신이 이것에 초보자라면, 협박하는 주제가 될 수 있습니다. 여기 당신이 알아야 할 것이 있습니다.

1. 여러 유형의 형평이 있습니다.

지분은 기본 수준에서 회사의 소유 지분입니다. 주식은 시리즈로 발행되며 일반적으로 공통 또는 선호로 분류됩니다.

종업원에게는 일반적으로 보통주가 부여되며, 보통주는 기본 주식과 다르며 선호도가 없다는 점에서 주식과 함께 제공되는 추가 특혜입니다. 나중에 더 자세히 설명 하겠지만 기본적으로 우선 주주가 먼저 수익을 얻는다는 의미입니다.

주식은 직원들에게 분배 될 수있는 일정 금액의 "옵션 풀"을 통해 직원들에게 배포됩니다. 옵션 풀이 얼마나 크고 작을 지에 대한 단호하고 빠른 규칙은 없지만 몇 가지 일반적인 숫자가 있습니다.

예를 들어, LaunchTN의 CEO 인 Charlie Brock는 창업자에게 우수한 인재를 유치하기에 충분한 배분을 제공하기 때문에 창업자에게 수영장에 최소 10 %의 지분을 제공 할 것을 일반적으로 권고한다고 말했다. 그러나 15 % 옵션 풀은 창업자에게 잠재적 인 직원을 제공하기 위해 더 많은 공평성을 제공하기 때문에 강력한 키 채용을하는 데 필요한 유연성을 제공한다고 그는 말했다.

GGV 캐피털의 제프 리차드 (Jeff Richards)는 우선주는 일반적으로 투자자들에게 일정한 권리가 있으므로 투자자들에게 우선 순위를 부여한다고 말했다. 예를 들어, 그러한 권리 또는 "선호도"는 주주에게 이사회 자리를 부여하거나, 주요 기업 의사 결정에 대한 의결권 또는 청산 선호를 부여 할 수 있습니다.

청산 선호는 투자 금액의 특정 배수로 투자 수익을 보장하는 것입니다. Richards는 1X 청산 선호도를 보게 될 것이라고 말했습니다. 즉, 청산 발생시 회사가 팔린 경우처럼, 해당 주주는 적어도 투자 한 금액과 동일한 금액을 지불해야한다는 것을 의미합니다.

설립자가 우선주에게 청산 선호도를 갚아야 할 의무가 있기 때문에 회사가 예상되는 잠재적 가치에 도달하지 못하면 직원에게 문제가 발생할 수 있습니다.

IPO의 경우, 경기장은 어느 정도 평준화됩니다.

리차즈 대변인은 "기업이 공개되면 모든 주식이 공동으로 전환된다"고 말했다.

2. 형평성은 어떻게 작동합니다.

신생 기업으로서의 형평성을 확보하는 방법에는 여러 가지가 있지만 가장 일반적인 방법은 스톡 옵션입니다. 스톡 옵션은 미래의 가치 상승과 상관없이 설정된 가격으로 설정된 금액의 주식을 구매할 수 있도록 직원을 보장합니다. 주식이 제공되는 가격을 "행사 가격"이라고하며, 해당 가격으로 주식을 구매할 때 귀하는 옵션을 행사하고 있습니다.

스톡 옵션 행사는 매우 일반적인 거래이지만 Y Combinator 파트너 인 Aaron Harris는 신생 기업들 사이에 문제를 제기 할 수있는 몇 가지 추가 규칙이 있다고 말했다.

"회사를 떠날 경우 30 일 또는 60 일 이내에 옵션을 만료하면 바로 구매할 수 없다는 규칙이 있습니다."Harris가 말했습니다.

Harris는 그 규칙에 찬성하는 논쟁이 있지만, 자본을 가지지 않은 젊은 종업원에게 옵션을 행사하고 그 당시 세금 감면을 처리하도록 벌칙을 내렸다고 말했다.

Richards는 스톡 옵션 외의 증가 추세가 제한 스톡 유닛 (RSU)의 발행이라고 말했다. 이러한 재고 단위는 일반적으로 구매가 필요없는 직원에게 직접 수여됩니다. 그러나, 그들은 다른 세금 영향을 지니 며, 나는 나중에 언급 할 것이다.

벤처 기업의 주식은 공개 기업의 주식과 완전히 다름.

"형평성은 귀하의 주식이 즉시 소유되지 않고 시간이 지남에 따라 귀하가 100 % 소유하거나 소유하게 될 것을 의미하며 시간이 지남에 따라 회사를 환매 할 권리가 사라집니다"라고 Mark Graffagnini Graffagnini Law.

당신은 때로는 때로는 가득 시간표라고도합니다. 예를 들어, 4 년 가득 조건으로 1,000 주를 부여받는 경우, 4 년마다 최대 주식이 부여 될 때까지 250 주식을 받게됩니다. Richards는 4 년의 가득 기간이 꽤 표준이라고 말했다.

가득 조달 일정 이외에, 절벽이나 조구가 시작되기 전 시험적인 시간도 다루게됩니다. 전통적인 절벽은 6 개월에서 1 년입니다. 절벽을 치기 전에 어떤 주식도 포기하지 않을 것입니다. 그러나 그 시간 동안의 모든 주식은 절벽을 쳤을 때 가득 될 것입니다.

예를 들어, 6 개월간의 절벽이있는 경우, 고용 후 처음 6 개월 동안은 지분을 가득 채울 수 없지만 6 개월 후부터는 6 개월 동안 귀하의 가득 일정에 대해 권리를 부여하게됩니다. 그 후에 주식은 한 달에 계속해서 가득 될 것입니다.

가득한 일정과 절벽의 구현은 재능이 너무 빨리 회사를 떠나지 못하도록하기 위해 수행됩니다.

3. 주식 및 세금.

신생 기업이 형평성을 부여 받으면 과세 대상이 될 수 있습니다. Graffagnini는 당신이받는 주식의 유형과 그 돈을 지불했는지 여부에 대한 질문을 던집니다.

"예를 들어, 공정한 시장 가격과 동일한 가격으로 종업원에게 부여 된 스톡 옵션은 종업원에게 과세되지 않습니다"라고 Graffagnini는 말했습니다. "그러나 실제 주식의 교부금은 직원이 회사에서 그것을 구입하지 않으면 직원에게 과세됩니다."

표준 스톡 옵션은 IRS의 인센티브 스톡 옵션 (ISO)으로 알려져 있습니다. Brock는 ISO가 판매 될 때까지 과세 대상 이벤트를 작성하지 않는다고 말했다. 따라서 ISO를 행사할 때 수입이보고되지 않습니다. 그러나 운동 후 판매하면 장기간 자본 이득으로 과세됩니다. 그래서, 당신이 판매를 생각한다면 그것을 염두에 두십시오.

드물게 스톡 옵션 (NSOs 또는 NQSOs)이없는 비영리 단체의 경우 Brock에 따르면 운동시와 판매시 모두 세금이 부과됩니다.

4. 귀하의 형평성이 가치가있는 것.

형평성의 진정한 달러 가치를 결정하는 것은 매우 어렵습니다. 일반적으로 범위가 있으며 회사가 추구하는 출구 기회에 따라 달라집니다.

창업자가 직원들과 가질 수있는 형평성의 대화를 둘러싼 잠재적 법률 및 HR 문제로 인해 가치 개념이 더욱 복잡해집니다. Richards는 대부분의 변호사가 설립자에게 그 대화에 대해 매우 조심할 것을 조언 할 것이라고 말했다.

리차즈 대변인은 "스톡 옵션에 본질적인 가치가 있다는 것을 암시하기를 원하지 않는다"고 말했다. "비상장 기업에서 옵션을 얻고 있습니다. 주식을 팔 수 없습니다."

그래도 대부분의 창업자는 자신이 얻는 것에 대해 가능한 한 투명하게하려고 노력할 것입니다. 그들이 모든 세부 사항을 공개하지 못할 수도 있다는 것을 이해하십시오.

결국 투자 결정이며 현금 급여가 형평성과 동등하게 일치하지는 않기 때문에 어떤 위험을 감수할지 결정하는 것은 사용자의 몫입니다. 신생 기업을 인수하지 않았거나 공개하지 않는다면 주식은 가치가 없을 수 있습니다.

Graffagnini는 "결국, 그들은 그 경우에 더 높은 임금보다 높은 임금을 선택하는 것이 훨씬 더 좋았을 것"이라고 Graffagnini가 말했다. "다른 한편으로는, 당신의 신생 기업이 큰 성공을 거둘 수있을 것이며, 그것은 당신의 삶에 최고의 투자가 될 것입니다."

5. 붉은 깃발을 찾으십시오.

주식 보상 패키지는 각 단계마다 각 회사마다 다르므로 거래를 심사하는 것은 어려울 수 있습니다. 그러나, 당신이 볼 수있는 붉은 깃발이 있습니다.

리차드는 "기본적인 붉은 깃발은 표준이 아닌 것이있다. 예를 들어, 회사는 2 년간의 절벽으로 6 년간의 권리를 보유하고 있습니까? 그것은 문제가 될 수 있습니다.

또 다른 붉은 깃발은 당신에게 얼마나 많은 공평성이 주어질 수 있습니다. 당신이 매우 초기 직원이고 오프닝 제안이 5 베이시스 포인트 (0.05 %)라면, 해리스는 그것이 나쁜 상황을 나타낼 수 있다고 말했다. 또는 보조금의 행사 가능성이 직원과 직원간에 격렬하게 다를 경우.

Harris는 궁극적 인 적기는 "제안을하는 사람이 앉아서 자신이 의미하는 바를 설명하지 않으려는 경우"라고합니다.

창업자, 특히 창업자 인 경우 창업자가 모든 답변을 얻을 수는 없으므로 창업자와 함께 일할 의향이 있음을 명심하십시오. 또한 Harris는 학교 밖에서의 첫 직장 일지라도 협상 할 권리가 있음을 알고 있습니다.

너의 연구를해라. 비슷한 단계의 회사에서 친구들과 이야기하고 그들이 가지고있는 것과 그들이 가진 것을 비교해보십시오.

해리스는 "무엇이든지간에 그것이 공정하고 공정한 보상을받는다고 느낀다"고 말했다.

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Conner Forrest는 TechRepublic의 수석 편집자입니다. 그는 엔터프라이즈 기술을 다루며 기술과 문화의 융합에 관심이 있습니다.

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Conner Forrest는 공개 할 것이 없습니다. 그는 그가 다루는 기술 회사에 대한 투자를하지 않습니다.

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스톡 옵션 총재, P. C.

시작 협상 : 우선주가 종업원 주식을 덜 가치있게 만드는 방법.

Stock Option Counsel, P. C. - 개인을위한 법률 서비스. 메리 러셀 (Mary Russell) 변호사는 개인에게 형평 보조금, 임원 보상 설계, 고용 계약 및 취득 조건에 대해 조언합니다. 그녀는 창업자들에게 설립, 자금 조달 및 퇴장 사건에 대한 개인적인 이익에 대해서도 조언합니다. 그녀의 서비스에 관한이 FAQ를 보거나 (650) 326-3412 또는로 연락하십시오.

회사의 1 %를 대표하는 주식을 매입 할 수있는 신생 회사로부터의 구인 제의가있는 경우 우선 주식 "청산 선호도"를 고려하여 회사 인수시 1 %가 실제로 1 %가되는지 확인하십시오 . 청산 선호도가 높으면 회사를 인수 할 때 기대할 수있는 손실을 보상하기 위해 더 많은 주식을 협상 할 수 있습니다.

보통주 v. 우선주.

스타트 업 직원은 보통주 (옵션, RSU 또는 제한된 주식)를 받게됩니다. 벤처 캐피탈리스트가 신생 기업에 투자하면 우선 주식을받습니다. 우선주는 합병 지불금, 의결권 및 배당금에 특혜를 줄 권리가 있습니다. 회사 / 설립자가 굴복하고 벤처 캐피털에게 3 배의 청산 선호도 또는 참여 우선주와 같은 많은 우선권을 부여하면 이러한 권리로 인해 인수에서 지불금이 크게 감소합니다.

청산 선호 & amp; 직원 스톡이 덜 가치있게 만드는 방법.

하나의 우선권 권리는 "청산 선호도"입니다. 청산 선호가 없다면, 각 주주는 선호 또는 공통으로, 회사의 주주 소유 비율과 동일한 취득 가격의 비율을 받게됩니다. 회사가 1 천 5 백만 달러에 인수되고 직원이 회사의 1 %를 소유 한 경우, 직원은 15 만 달러를 지불하게됩니다.

청산 선호가있는 경우, 우선주 주주는 보장 된 지불금이 회사의 소유 비율보다 클 경우에도 인수 금액의 일정 금액을 지급받을 것을 보장합니다.

다음은 그 차이의 예입니다. 투자자는 주당 $ 1로 5 백만주 우선주를 구입하여 총 5 백만 달러를 지급합니다. 파이낸싱 후 보통주 2,000 만주 및 우선주 500 만주가 발행됩니다. 이 회사는 1500 만 달러에 인수되었습니다.

청산 선호가 없으면 각 주주 (보통주 또는 우선주)는 주당 0.60 달러를 받게됩니다. 그것은 1,500 만 달러 / 2500 만 주입니다. 회사의 1 % 또는 250000 주를 보유한 가상의 직원)에게는 $ 150,000 ($ 15 million의 1 %)가 지급됩니다.

우선주가 1 배의 청산 선호도와 비 참여 우선주를 보유하고 있다면, 보통주가 취득하기 전에 투자액 (5 백만 달러)을 1 배 받게됩니다. 그들은 인수 가격의 첫 5 백만 달러를 받게 될 것이고, 나머지 1,000 만 달러는 보통주 20 백만주 (보통주 1000 만 달러 / 보통주 2,000 만주)로 나누어 질 것입니다. 보통주는 주당 0.50 달러, 회사의 1 %를 보유한 가설 직원은 125,000 달러를 받게됩니다.

직원 주식 가치를 줄이는 추악한 비표준 권.

표준 청산 선호는 1X입니다. 투자자가 직원 및 창립자가 가치 창출에 대한 보상을 받기 전에 투자금을 회수하기를 기대하기 때문에 이는 의미가 있습니다. 그러나 일부 회사 창립자는 우선주 주주에게 인수시 직원 주식 대금 지급을보다 극적으로 줄이는 여러 청산 선호도 또는 참여권을 부여합니다.

우선주가 3 배의 청산 선호도를 가지면 보통주가 지불되기 전에 원래의 투자액의 3 배를 지불하게됩니다. 이 예에서는 우선적으로 총 5 백만 달러에 3 백만 달러를 투자하여 5 백만 달러를 투자하고 일반 주주에게는 0 달러가 지급됩니다. (15 백만 달러의 인수 가격 - 15 백만 달러의 청산 우선 순위 = 일반 주주에게 지급되는 0 달러)

우선주에는 "참여권"이있어 위의 첫 번째 예가 우선주를 취득 가격의 더 큰 부분으로 바꿀 수 있습니다.

참여 권리가 없으면 우선주는 청산 선호를 받거나 모든 주주들에게 전체 인수 가격의 분할에 참여하도록 선택해야합니다. 위의 첫 번째 예에서 우선주 주주는 회사의 20 %를 보유하고 5 백만 달러의 청산 선호도를 가졌습니다. 회사가 1 천 5 백만 달러에 인수되었을 때 우선주 주주는 5 백만 달러의 청산 선호도를 얻거나 모든 주주에게 균등하게 분배 할 수있는 선택권을 가졌습니다. 균등 분배는 3 백만 달러 (취득 가격 15 백만 달러 중 20 %)를 주었기 때문에 5 백만 달러의 청산 선호를 선택했고, 나머지 1 천만 달러는 보통주 2,000 만주로 나누어졌습니다.

우선주에도 참여 권리 (참여 우선주라고 함)가있는 경우, 그들은 청산 선호를 받고 나머지 수익금의 분배에 참여하게됩니다.

참여 우선권을 추가하는 1X 청산 선호도의 예에서, 참여 우선주는 5 백만 달러의 청산 선호도와 나머지 10 백만 달러의 취득 가액 중 일부를 회사의 지분율과 동일하게받습니다.

5 백만 달러의 청산 선호도 ((5 백만주 / 2 천 5 백만주) * 1,000 만 달러) = 7 백만 달러.

보통 주주는 (20 백만주 보통주 / 2 천 5 백만주) * 1 천만 달러 = 8 백만 달러를 받게됩니다.

회사의 1 %를 보유한 가상의 직원은 10 만 달러 (0.01 달러 * 1,000 만 달러) 또는 인수 가격의 0.67 %를 받게됩니다.

직원 초점 - 지불금 계산.

당신이 신생 기업의 종업원 인 경우 청산 선호도는 직원이 지급되기 전에 회사가 취득해야하는 최저 가격의 약자로 사용할 수 있습니다.

인수 가격이 청산 우선 순위보다 낮 으면 일반 주주는 인수시 $ 0을 받게됩니다.

취득 가격이 청산 선호도보다 높으면 추가로 지불하고 지불해야 할 것을 이해하려면 다음 세 가지 시나리오를 고려하십시오.

우선주에 참여 우선주가있는 경우, 귀하의 지불금 = (취득 가격 - 청산 선호도) * 모든 미 지불 주식의 %.

우선주가 비 참여 우선주를 보유하면 다음 중 낮은 금액을 받게됩니다.

귀하의 지불금 = (취득 가격 - 청산 선호도) * 보통주의 비율 또는.

귀하의 지불금 = 취득 가격 * 소유권 %.

직원 중심 - 회사에 물어 보는 것.

이러한 계산은 복잡하기 때문에 구인 제안을 평가하는 경우 청산 선호가 청산에서 어떻게 영향을 미치는지 알려면이 세부 사항에서 벗어나 회사에 맡길 수 있습니다. 이러한 질문을 사용하여 청산 선호가 취득시 보통주의 가치를 감소시키는 방법을 이해하십시오. CFO에게 다음 질문을하십시오.

1. 총 청산 선호는 무엇입니까? 투자자는 참여권을 가지고 있습니까?

2. 회사가 최근 VC 평가에서 오늘 구매 한 경우 내 주식은 어떤 가치가 있습니까?

3. 회사가 최근에 VC 평가의 2 배에 구입 된 경우, 내 주식은 어떤 가치가 있습니까?

3. 회사가 최근에 VC 평가의 10 배에 구입 된 경우, 내 주식은 어떤 가치가 있습니까?

이것은 VC 유동화 환경 설정이 얼마나 무거웠으며 그들이 보통주의 가치 성장을 어떻게 낮추게 될지에 대해 좋은 느낌을 줄 것입니다.

창립자 초점 - 인수 지불금 협상.

당신이 설립자이고 인수자와 협상을하는 경우, 투자자의 유동화 우선주 지불금 재협상을 고려하십시오. 창업자, 투자자 및 직원 사이에서 인수 가격을 나누는 것을 포함하여 모든 것은 인수가 가능합니다. 문서에있는 권리로 인해 지불금을 결정할 필요가 없으므로 투자자가 여기에 몰두하지 마십시오.

귀하의 투자자가 완전 청산 선호를 받고 귀하 및 / 또는 귀하의 직원에게 지불금을 조금만 남기고 자한다면, 귀하의 투자 은행 담당자에게이를 알려주십시오. 그들은 대부분의 인수자가 창업자와 직원이 회사와 함께 머물도록 고무하기 위해 인수 가격을 충분히 받기를 원하기 때문에 투자자와의 거래에서 투자자를 도울 수 있습니다. 인수 후.

Stock Option Counsel, P. C. - 개인을위한 법률 서비스. 메리 러셀 (Mary Russell) 변호사는 개인에게 형평 보조금, 임원 보상 설계, 고용 계약 및 취득 조건에 대해 조언합니다. 그녀는 창업자들에게 설립, 자금 조달 및 퇴장 사건에 대한 개인적인 이익에 대해서도 조언합니다. 그녀의 서비스에 관한이 FAQ를 보거나 (650) 326-3412 또는로 연락하십시오.

창업자 합병 협상에 대한 그의 의견에 대해 투자 은행가 인 Michael Barker에게 감사드립니다. Michael은 Shea & amp;의 전무 이사입니다. 회사, LLC, 기술 중심의 투자 은행 및 소프트웨어 업계의 선도적 인 전략 고문.

Stock option counsel, P.

메리 러셀 • 변호사.

125 대학가, 스위트 220 • 팔로 알토, 캘리포니아 94301.

시동 직업 제안을 협상하는 3 단계.

Susan Strayer LaMotte.

당신은 항상 #startuplife에 살기를 원했고, 이제는 그 어느 때보 다 더 가까워졌습니다. 당신은 처음부터 제안을했습니다.

귀하는 귀하의 연구를 수행하고, 회사에 대한 열정을 갖고, 위험을 알고 있습니다. 그러나 지금, 당신은 보상의 무게를 달아야합니다. 초기 단계 회사와 어떤 여지가 ​​있습니까? 기업 시장에서 현재 가치에 조금 더 가까워 질 수 있습니까?

물론 - 당신이 협상한다면.

모든 제안은 협상 가능합니다. 그것은 전략의 전부이며 당신이 제공 한 직업을 얼마나 나쁘게 원하십니까? 그러나 이것이 포춘지 선정 500 협상의 표준은 아닙니다. 신병 모집인 앞에서 미친 기술을 매달아 더 많은 휴가를 보내거나 모퉁이 사무실에 안성맞춤입니다. 그리고 창업 제안을 당신의 멋진 기업 일과 비교함으로써 당신은 잘하지 못할 것입니다.

대신, 그 #startuplife 신발에 자신을 넣고 공평하고 사업에 참여하려는 유형에 맞는 제안을 협상하십시오. 신입 사원 채용은 장기적인 보수를 위해 급여, 경력 및 혜택과 같은 위험을 감수하고자하는 후보자를 대상으로합니다.

그 메모에, 당신이 그 협상을 열기 전에 고려해야 할 것이 있습니다.

1. 번호를 알아라.

구직자는 인터뷰하기 전에 회사를 조사했을 가능성이 높지만 제공하는 데이터가 없습니다. 이제 알다시피, 제공되는 패키지의 유효성을 검사하기를 원할 것입니다.

시동 보상은 매우 다양하므로 유사한 회사의 유사한 직급에 대한 급여와 비교 한 연구 (즉, 현재 대기업에서 일하는 경우 제안을 현재와 비교하지 마십시오). comparables에 AngelList의 새 급여 기능을 사용할 수도 있습니다.

다른 트릭이 있습니다 : 비자 데이터를 찾으십시오. 정부는 기업이 비자 소지자에게 급여 정보를 제출하도록 요구함으로써 회사를 이름으로 검색하고 특정 회사의 다른 직위에 대한 급여를 볼 수 있습니다 (회사가 해외 직원을 고용했다고 가정). 예를 들어 하나의 검색으로 Google 급여의 전체 목록을 얻을 수 있습니다.

연구의 일환으로 회사의 재정적 잠재력에 대한 데이터도 고려해야합니다. 회사가 내년에 간다면 월급이 크지 않을 것입니다. 평균적인 성과를 얻기 위해 일부 사전 IPO 연구를 수행하여 기초를 이해하는 것으로 시작하십시오. CrunchBase와 같은 사이트는 기업 평가 및 자금 조달에 대한 데이터를 제공하므로 회사의 자금 조달 금액 및 현재까지의 투자 라운드를 확인할 수 있습니다. 이것은 당신의 생존력과 잠재력을 결정하는 데 도움이 될 것입니다.

개인 연구도 잊지 마십시오. 너는 살 수있는 삶을 살아야 해! 배우자, 파트너 또는 주요 가족과상의하여 수익을 올리십시오. 얼마나 낮은가? 협상을 시작하기 전에 기준을 파악하십시오.

2. 주식을 파고 들어라.

제안이 형평과 함께 제공되면, 당신은 더 많은 파기를해야합니다. (그렇지 않을 경우 장래에 형평성에 대한 잠재력이 있는지를 물을만한 가치가 있습니다. 이것은 신생 기업에서 일하는 큰 면책점 중 하나입니다.)

형평 가치와 가치가 어느 정도인지를 결정하는 것이 중요합니다. 예를 들어 .025 % 지분을 제공받는 경우 해당 지분의 가치는 비즈니스 가치와 미결제 주식에 따라 달라질 것입니다. 간단히 말하면, 액면가의 비율을 차지할 수 없습니다. 그 가치는 회사의 가치와 상관 관계가 있습니다.

회사가 사후 IPO 인 경우 가치를 결정하는 것이 조금 쉽습니다. Pre-IPO는 다른 이야기입니다. 잘 알려진 주식의 방정식을 포함하여 자본을 계산할 수있는 모델은 40 개가 넘습니다. 아무도 완벽한 방법은 없지만 여러 모델을 통해 자신이 제공 한 형평성의 가치를 평가할 수 있습니다.

회사 설립자에게 직접 문의 할 수도 있습니다. 얇은 공기에서 형평성을 끌어 내지 못합니다 (그렇다면 더 큰 문제가 있습니다). 그들에게 사용 된 공식과 그들이 인식 한 가치관에 대한 주식 또는 옵션에 부여 된 보상 가치를 물어보십시오. 공유 수, 풀의 총 수 및 풀 확장 계획은 매우 중요합니다.

회사의 관점을 고려해 보는 것도 도움이됩니다. 그들의 거래는 어떻게 이루어 졌습니까? Venture Deals는 창업 자금 조달 모델에 대한 훌륭한 관점입니다. 투자자의 수, 순번 및 성장 잠재력을 알면 더 많은 투자가 이루어지면서 더 많은 직원이 가입 할 때 형평성이 희석 될 수 있으므로 주식 공평이 공정한지를 결정하는 데 도움이 될 수 있습니다.

3. 가장 중요한 것이 무엇인지 협상하십시오.

모두는 그들이이긴 협상 느낌에서 멀리 걷고 싶다. 그러나 잘못된 것을 이기지 마십시오. 연구를 마친 후 해당 데이터를 사용하여 중요한 데이터를 결정하십시오.

급여 나 형평을 높이는 데 중점을 두어 대화에 들어가십시오. (예, 실시간 대화가 가능합니다. 그러나 둘 다. 큰 임금 삭감을하고 있고, 당신이 다소 위험을 회피하고 있다면, 급여로 가십시오. 그러나 시장에서의 자신의 가치와 동료 급여를 포함하여 왜 그 이유를 설명 할 준비를해야합니다.

당신이 회사에서 실질적인 잠재력을보고 약간의 급여를 기꺼이 포기할 경우 대신 자신의 지분을 협상하십시오. 똑같은 일이 일어나기도하지만, 이유를 설명 할 준비를하십시오. 귀하의 헌신과 동기를 되풀이하십시오. 그리고 그 데이터를 잊지 마라.

제목이나 휴가 같은 바보 같은 일에 시간을 낭비하지 마십시오. 물론 특전은 훌륭하지만 장기적인 가치를 많이 제공하지는 않으며 고객에 대한 관심은 회사에 대한 귀하의 공약을 입증하지 못합니다. #startuplife는 회사의 목적에 전념하는 것이므로 피상적 인 물건에 대한 논쟁은 가치 또는 인기 점수를 얻지 못합니다.

그리고 그것을 개인적으로 만들지 마십시오. 개인이나 가족의 필요에 따라 협상하는 것은 좋은 주장이 아닙니다. 비즈니스와 가치에 대해 생각해보십시오.

신생 기업 가입은 심각한 결정이라는 데는 의심의 여지가 없습니다. 그러나 너 자신과 가진 교섭으로 얻지 말라. 퍼즐의 가장 중요한 부분은 당신의 의지입니다. 네가 그렇게하지 않으면, 협상은 잃어버린 원인이야. 그렇게한다면, 약간의 데이터, 연구 및 우선 순위가 먼 길을 간다. 그리고 당신이 이겼다는 느낌이들 수도 있습니다.

협상의 사진 Shutterstock의 의례.

Susan Strayer LaMotte는 인력 컨설팅 회사 인 exaqueo의 설립자입니다. 그녀는 신생 기업 및 고성장 기업을위한 문화, 고용주 브랜드 및 인재 전략을 수립하고 회사 성장에서 재능을 발휘하는 진정한 수익 가치를 보여줍니다. Young Entrepreneur Council (YEC)은 세계에서 가장 유망한 젊은 기업가들로 구성된 초청자 전용 조직입니다. 씨티와 협력하여 YEC는 최근 수백만 명의 기업가가 라이브 비디오 채팅, 전문 컨텐츠 라이브러리 및 강의를 통해 비즈니스를 시작하고 성장시키는 데 도움이되는 무료 가상 멘토 십 프로그램 인 #StartupLab을 출시했습니다.

흠, 이미이 수업에 가입 한 것 같습니다. 여기에있는 동안 미친 듯이 고용하고있는 놀라운 회사를 모두 확인해보십시오.

스톡 옵션 총재, P. C.

초기 스테이지 시작에 참여 하시겠습니까? Stock Option Counsel Tips로 주식 및 연봉 협상.

메리 러셀 (Mary Russell) 변호사는 개개인의 개인 이익 및 임원 및 제공 협상, 보상 설계 및 취득 조건에 대한 주요 공헌자를 포함하여 창업 형평성에 대해 개인에게 조언합니다. 그녀의 서비스에 관한이 FAQ를 보거나 (650) 326-3412 또는 infostock optioncounsel에 연락하십시오.

원래 2014 년 2 월 12 일에 게시되었습니다. 2017 년 4 월 6 일에 업데이트되었습니다.

"헤이 베이비, 직원 번호는?" 유명한 신생 회사 직원이 적은 직원은 엄청난 재물이 있다는 신호입니다. 하지만 오늘 시작해서 Square, Pinterest 또는 지구상에서 가장 가치있는 신생 기업 중 하나 인 Employee # 1이 될 수는 없습니다. 대신 초기 단계의 신생 기업에 가입하고 훌륭한 자산 패키지를 협상해야합니다. 이 글은 시리즈 A / 시드로 자금 조달 / 매우 초기 단계의 시동에 참여할 때의 협상 쟁점을 다루고 있습니다.

Q : 확실하지 않습니까? 그들은 자금을 가지고있다!

아닙니다. 종자 단계 투자자 또는 친구 및 가족으로부터 소액을 모으는 것이 벤처 캐피탈리스트가 수 백만 달러의 시리즈 A 기금만큼 성공과 가치를 나타내는 것과 같은 신호는 아닙니다. 하버드 비즈니스 스쿨 (Harvard Business School)의 VC 전문가 인 조쉬 러너 (Josh Lerner)에 따르면 신규 사업의 ​​90 %가 종자 단계에서 실제 VC 자금 조달에 이르기까지 투자를 중단하고 그로 인해 폐쇄 될 것이라고한다. 따라서 종자 기동에 대한 투자는 VC가 자금을 지원하는 신생 기업의 주식 투자에 대한 위험한 게임보다 훨씬 위험합니다.

더스틴 모스코 비츠 (Dustin Moskovitz)의 프레젠테이션에서, Y Combinator의 Startup School에서 시작하여 왜 종자 기금을 마련한 신생 기업을위한 "성공"을 시작할 수 있는지에 대한 설명이 있습니다.

씨앗이 자금을 지원받는 신생 기업이 "유니콘 (unicorn)"이 될 확률은 무엇입니까 (여기서는 10 억 달러 가치 평가의 전통적인 정의가 아닌 6 라운드의 자금 지원으로 정의 됨).

Q : 몇 개의 주식을 확보해야합니까?

초기 주식 창업에 참여할 때 주식 수 또는 주식 가치면에서 생각하지 마십시오. 자신을 후기 창업자로 생각하고 회사의 특정 지분 소유율을 협상합니다. 이 비율은 회사의 가치 성장에 예상되는 기여도를 기반으로해야합니다.

초기 단계의 기업은 창업과 시리즈 A 사이의 가치를 극적으로 높일 것으로 기대합니다. 예를 들어, VC 자금 조달에서 일반적인 선불 금액 평가는 800 만 달러입니다. 그리고 어떤 회사도 훌륭한 팀이없는 8 백만 달러의 회사가 될 수 없습니다. 이런 방식으로 기여도를 생각해보십시오.

Q : 초기 단계 신생 기업이 내 지분 소유율을 어떻게 계산해야합니까?

당신은 회사의 "완전 희석 자본"에 대한 귀하의 자본을 협상 할 것입니다. 완전 희석 자본 = 설립자에게 발행 된 주식의 수 ( "창업 주식") + 종업원을위한 유보 주식수 ( "직원 풀") + 다른 투자자에게 발행 또는 약속 된 주식의 수 ( "전환 사채"). 미 지불 영장이있을 수도 있으며 또한 포함되어야합니다. 귀하의 주식 수 / 완전 희석 자본 = 귀하의 비율 소유권.

많은 초기 단계 신생 회사는 소유권 비율을 계산할 수있는 완전 희석 자본 번호를 부여 할 때 전환 사채를 무시할 가능성이 높습니다. 전환 사채는 완전한 VC 자금 조달 전에 천사 또는 종자 투자자에게 발행됩니다. 종자 단계 투자자는 VC 자금 조달이 예상되기 전에 회사에 1 년 정도 돈을주고 회사는 벤처 캐피탈 (VC)에서 지불 한 주당 가격에서 할인 된 가격으로 VC 자금 조달 중 컨버터블 메모를 우선주로 "변환"합니다.

전환 사채는 주식 매매 약속이기 때문에 회사는 전환 사채 전환에 대한 예상치를 완전 희석 자본에 포함 시켜서 비율 소유권을보다 정확하게 산정 할 수 있습니다.

Q : 표준 주식형 오퍼의 1 %입니까?

Series A 자금 조달 이후에 직원이 합류하는 경우 1 %는 의미가있을 수 있지만 초기 단계 직원이 A 시리즈 직원 이후와 같다고 잘못 생각하지는 마십시오.

첫째, 소유권 백분율은 Series A 파이낸싱에서 상당히 희석 될 것입니다. Series A VC가 회사의 약 20 %를 구입하면 회사의 약 20 %를 소유하게됩니다.

둘째, 벤처 캐피털 (VC) 조달을 결코 늘리지 않을 것이라는 큰 위험이있다. CB Insights에 따르면 합법적 인 종자 기금을 보유한 회사의 약 39.4 %가 후속 재원 조달을 계속하고 있습니다. 합법적 인 벤처 캐피털 (VC)이 참여하지 않는 종자 거래의 수는 훨씬 적습니다.

회사가 "돈을 모으고있다"거나 "자금 조달을 끝내겠다"는 약속에 속지 마십시오. 창시자는이 문제에 관하여 망상으로 악명 높다. 그들이 거래를 끝내지 않고 은행에 수백만 달러를 투입한다면, 회사는 돈이 없어져 더 이상 급여를 지불 할 수 없다는 위험이 높습니다. 위험도가 시리즈 A 직원보다 높기 때문에 자본 비율도 높아야합니다.

Q : 재고 문서에서 조심해야 할 것이 있습니까?

회사는 나의 기득권 주식이나 내가 소유 한 것을 소유하지 못하게하는 다른 권리에 대한 환매 권리를 유지합니까?

회사가이 질문에 "예"라고 대답하면 회사를 떠나거나 해고 될 때 자신의 자산을 잃을 수 있습니다. 다른 말로하면, 주식이 가득한 후에도 주식을 소유하고 있지 않으므로 무한정 가득 받게됩니다. 이는 "기명식 주식 환매 권", "불법 거래", "형평성에 대한 경쟁 금지"또는 "악의적 인"또는 "뱀파이어 자본주의"라고 부를 수 있습니다.

이 조건에 부합하는 대부분의 직원은 회사를 떠날 때까지 (기꺼이 또는 해고 된 후에) 또는 결코 지불하지 않을 합병에서 돈을 지불하기를 기다리고 있습니다. 이는 그들이 진정한 형평을 위해 다른 곳에서 일할 수 있었던 것처럼 자신이 생각하는 가치가없는 형평성을 얻기 위해 일하고 있다는 것을 의미합니다.

브루스 브 럼 버그 (Bruce Brumberg) 지분 전문가는 "변화를 협상 할 능력이 거의 없더라도 전체 보조금 계약을 읽고 모든 조건을 이해해야하며, 항상 새로운 보조금 계약을 무시하지 말아야한다. 똑같아. " 현금 보상의 일부 양식을 교환하거나 형평성과 같은 다른 투자를 할 때 변호사가 투자를하기 전에 문서를 검토하게하는 것이 좋습니다.

Q : 가득 채우기 위해 공정한 것은 무엇입니까? 제어 변경시 가속?

표준 가득 기간은 1 년 동안의 절벽으로 매월 4 년 동안 부여됩니다. 이것은 매월 1 년 후에 주식의 1/4을 받고 매월 주식의 1/48을 버린다는 것을 의미합니다. 그러나 가득 채우는 것이 합리적이어야합니다. 회사에서의 역할이 4 년 동안 연장되지 않을 것으로 예상되는 경우, 그 기대치와 일치하는 가득한 일정을 협상하십시오.

귀중한 출구를 예상하여 주식 패키지 협상을 할 때 패키지의 가치를 충분히 얻을 수 있기를 바랍니다. 그러나, 귀중한 취득 후에도 가득 조업 일정이 끝나기 전에 종료되는 경우, 주식의 전체 가치를 얻을 수 없습니다. 예를 들어, 귀하의 전체 교부금이 인수 시점에 1 백만 달러의 가치가 있고 귀하의 주식의 절반만을 기부하면 그 가치의 절반을받을 권리가 있습니다. 나머지는 처리되지만 회사는 인수 협상에서 처리된다는 데 동의합니다. 귀하는 가득액 일정의 다음 절반 동안 그 가치를 계속받을 수는 있지만, 인수 후에 해지되는 경우는 아닙니다.

일부 직원은 "통제 변경시 이중 트리거 촉진"을 협상합니다. 이는 다음 두 조건이 모두 충족되면 주식이 즉시 기권되기 때문에 전체 주식을 취득 할 권리를 보호합니다 : 인수 후 인수 (첫 번째 방아쇠) 보너스가 완전히 기권되기 전에 (제 2 방아쇠) 종업원은 종결됩니다 (스톡 옵션 계약에 정의 된대로).

Q : 회사는 스톡 옵션의 행사 가격을 결정할 것이라고 말합니다. 협상을 할 수 있을까요?

회사는 이사회가 귀하에게 옵션을 부여한 날에 행사 가격 ( "FMV")으로 행사 가격을 책정합니다. 이 가격은 협상 할 수 없지만 귀하의 이익을 보호하기 위해 귀하는 옵션을 최대한 빨리 제공 할 수 있습니다.

회사에 이것이 중요하다는 것을 회사에 알리고 시작한 후 후속 조치를 취하십시오. 그들이 자금 조달 또는 다른 중요한 행사가 끝날 때까지 옵션을 제공하는 것을 연기하면 FMV와 행사 가격이 올라갈 것입니다. 이것은 회사의 가치 상승으로 인해 스톡 옵션의 가치를 떨어 뜨릴 것입니다.

초기 단계의 신생 기업은 대개 보조금 지급을 연기합니다. 그들은 "대역폭"또는 다른 말도로 인해 이것을 쉬게합니다. 그러나 직원들에게 약속 한 바를주는 것은 부주의합니다.

보조금의시기와 가격은 회사가 실패한 경우별로 중요하지 않습니다. 그러나 회사가 첫 해에 큰 성공을 거둔다면 개별 직원에게 커다란 문제가됩니다. 나는 수백 달러의 운동 가격이 약속되었을 때 운동 가격이 수십만 달러에 갇혀있는 것을 보았다.

Q : 초기 단계 직원으로 어떤 급여를 협상 할 수 있습니까?

초기 단계의 신생 기업에 가입하면 시장 가격보다 낮은 급여를 수락해야 할 수 있습니다. 그러나 창업은 비영리 단체가 아닙니다. 회사가 실제 돈을 모으 자마자 최대 시장 급여를 받아야합니다. 그리고 회사에 가입 할 때 급여 상실 (회사에서 돈을 모으지 않으면 몇 달 안에 급여가 0 달러가 될 위험)에 상당한 보상을 받아야합니다.

회사에 가입하면 시장 금리에 동의하고 자금 조달 당시에 해당 금액으로 인상 할 것을 동의 할 수 있습니다. 또한 조기에 시장 가격보다 낮은 가격으로 귀하의 업무를 보충 할 수 있도록 자금 조달시 회사에 보너스를 지급 할 때도 요청할 수 있습니다. 물론 이것은 시드 단계의 신생 기업 중 불과 몇 퍼센트 만이 Series A를 통해 그 보너스를 지불 할 수 있기 때문에 도박입니다.

Q : 어떤 형태의 형평을 받아야합니까? 양식의 세금 결과는 무엇입니까?

[개인의 세금 상황과 회사의 법 준수에 대한 많은 가정에 근거하고 있으므로 귀하의 특정 상황에 대한 세금 조언으로 의존하지 마십시오. 예를 들어, 회사가 보조금의 구조 나 세부 사항을 잘못 설계하면 최대 70 %의 벌금 세금이 부과 될 수 있습니다. 또는 판매 연도에 가격 변동이있는 경우 세금 처리가 다를 수 있습니다. 또는 회사가 인수시 특정 선택을한다면 귀하의 세금 처리가 다를 수 있습니다. 또는. 이것이 복잡하다는 생각을하게됩니다.]

이들은 최악의 순서대로 초기 단계 직원에 대해 가장 세금 혜택을받는 형평 보상 방식입니다.

1. [타이] 제한된 주식. 보조금을 수령 한 날에 공정한 시장 가격으로 주식을 구매하고 30 일 이내에 국세청에 83 (b) 선거를 제출합니다. 당신이 주식을 소유하고 있기 때문에, 자본 이득 보유 기간은 즉시 시작됩니다. 주식을받을 때 과세되는 것을 피하고 주식 판매시 경상 소득 세율을 피하십시오. 그러나 주식을 쓸모 없게되거나 주식을 사기 위해 지불 한 가격보다 더 가치가 떨어질 위험이 있습니다.

1. [타이] 비공 인 주식 옵션 (조기 운동). 스톡 옵션을 일찍 행사하고 30 일 이내에 국세청에 83 (b) 선거를 신청하십시오. 주식의 공정한 시장 가치와 옵션의 행사 가격 간에는 스프레드가 없기 때문에 운동시 세금 (심지어 AMT)을 피할 수 있습니다. 주식을 즉시 소유하므로 (주식 가득 조건에 따라) 주식 판매시 경상 소득 세율을 피할 수 있으며 자본 이득 보유 기간이 즉시 시작됩니다. 그러나 주식을 쓸모 없게 만들거나 주식 가격이 주식 가격보다 낮아질 수 있다는 투자 위험을 감수해야합니다.

3. 인센티브 스톡 옵션 ( "ISO") : 옵션이 부여 될 때 세금이 부과되지 않으며 옵션을 행사할 때 평범한 소득을 가지지 않습니다. 그러나 운동 일의 공정 시장 가격 ( "FMV")과 행사 가격 사이의 스프레드에 대한 옵션을 행사할 때 대체 최소 세금 ( "AMT")을 지불해야 할 수도 있습니다. 또한 운동을 한 후 적어도 1 년 동안, 그리고 ISO가 부여 된 지 2 년 후에 주식을 팔면 주식을 팔 때 자본 이득 치료를 받게됩니다.

4. 제한된 재고 단위 (Restricted Stock Unit, "RSUs"). 당신은 교부금에 과세되지 않습니다. 행사 가격을 지불 할 필요가 없습니다. 그러나 회사는 회사의 계획과 RSU가 "결제"된 시점에 따라 가득 된 날짜 또는 후일에 주식의 가치에 대한 일반 소득세 및 FICA 세금을 납부합니다. 당신은 매우 초기 직원이나 중역이 아니고 회사의 자본 구조를 이끌어 낼 힘이 없다면 RSUs와 스톡 옵션 (ISOs 또는 NQSO) 중에서 선택하지 않을 것입니다. 따라서 초기 단계에 합류하여 보통주를 사기 위해 현금을 기꺼이 배치하려는 경우 제한적 주식을 요청하십시오.

5. 비 한정 주식 옵션 (조기 행사가 아닌) : 행사 일에 행사 가격과 FMV 사이의 스프레드에 대한 일반 소득세와 FICA 세금을 납부해야합니다. 주식을 매각 할 때 행사 일의 FMV와 판매 가격 사이의 스프레드에 대한 자본 이득 또는 손실이 발생합니다.

질문 : 더 많은 질문이 있으면 누가 나를 안내 할 것입니까?

메리 러셀 (Mary Russell) 변호사는 개개인의 개인 이익 및 임원 및 제공 협상, 보상 설계 및 취득 조건에 대한 주요 공헌자를 포함하여 창업 형평성에 대해 개인에게 조언합니다. 그녀의 서비스에 관한이 FAQ를 보거나 (650) 326-3412 또는 infostock optioncounsel에 연락하십시오.

Stock option counsel, P.

메리 러셀 • 변호사.

125 대학가, 스위트 220 • 팔로 알토, 캘리포니아 94301.